2023年已經(jīng)過半，回顧上半年，養(yǎng)老目標(biāo)基金的發(fā)行“成績(jī)單”并不理想，相比于去年同期的成立規(guī)模，降幅超過50%。
(相關(guān)資料圖)
此外，近日中國(guó)銀行(601988)間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)公告，平安養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱平安養(yǎng)老）因未能公平對(duì)待管理的各個(gè)賬戶，被予以警告。
1、上半年養(yǎng)老目標(biāo)基金成立規(guī)模同比下降超50%
Wind數(shù)據(jù)顯示，2023上半年，全市場(chǎng)共成立了66只FOF產(chǎn)品，相比于去年上半年的64只，略有增加。不過從規(guī)模來看，66只FOF累計(jì)成立規(guī)模僅約152億元，明顯低于去年上半年的約261億元。
再看養(yǎng)老目標(biāo)基金，66只FOF產(chǎn)品中，有36只是養(yǎng)老目標(biāo)基金，雖然占比超過一半，但累計(jì)成立規(guī)模僅有約32億元，平均一只養(yǎng)老目標(biāo)基金的成立規(guī)模還不到1億元。
再對(duì)比去年上半年，64只FOF產(chǎn)品中，有27只是養(yǎng)老目標(biāo)基金，占比也不到一半，不過這27只產(chǎn)品累計(jì)成立規(guī)模約為68億元，比今年上半年的累計(jì)成立規(guī)模要高出一倍。
2、平安養(yǎng)老因未能公平對(duì)待管理的各個(gè)賬戶被予以警告
中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)近日公告，平安養(yǎng)老作為相關(guān)非法人機(jī)構(gòu)投資賬戶的管理人，于2021年1月初安排開展了不同賬戶之間的多筆債券交易以調(diào)節(jié)債券持倉(cāng)，交易價(jià)格缺乏公允性，不反映正當(dāng)業(yè)務(wù)目的或合理經(jīng)濟(jì)目的。平安養(yǎng)老未能公平對(duì)待管理的各個(gè)賬戶，損害了相關(guān)委托人的正當(dāng)權(quán)益，相關(guān)行為違反了銀行間債券市場(chǎng)相關(guān)自律管理規(guī)則。
根據(jù)銀行間債券市場(chǎng)相關(guān)自律規(guī)定，經(jīng)自律處分會(huì)議審議，對(duì)平安養(yǎng)老予以警告；責(zé)令其針對(duì)本次事件中暴露出的問題進(jìn)行全面深入的整改；對(duì)相關(guān)賬戶的投資經(jīng)理時(shí)某予以誡勉談話。
3、產(chǎn)品解析
本期的產(chǎn)品解析來了解一下交銀安享穩(wěn)健養(yǎng)老一年(FOF)Y，該產(chǎn)品成立于2022年11月11日，目前已運(yùn)作超過半年。不過來自交銀施羅德的數(shù)據(jù)顯示，截至6月28日，該基金成立以來的收益為負(fù)數(shù)，為-0.32%。
公開資料顯示，該基金剛成立時(shí)由蔡錚管理，在今年1月份時(shí)，新增了劉兵共同管理。蔡錚2009年入職交銀施羅德，并從2012年開始擔(dān)任基金經(jīng)理管理產(chǎn)品。值得注意的是，蔡錚此前管理的產(chǎn)品主要是指數(shù)型基金，直到2021年4月轉(zhuǎn)為管理養(yǎng)老FOF產(chǎn)品，截至今年一季度末，管理規(guī)模超過百億。
劉兵是從2021年8月開始管理公募，雖然管理時(shí)間不長(zhǎng)，但是其截至今年一季度末的管理規(guī)模超過200億元。劉兵從一開始就管理FOF產(chǎn)品，不過在今年之前所管理的產(chǎn)品中，主要是普通FOF產(chǎn)品，并非養(yǎng)老FOF。業(yè)績(jī)方面，劉兵管理的幾只偏債類產(chǎn)品，整體業(yè)績(jī)較好，但偏股型表現(xiàn)就不太理想。比如交銀智選星光混合（FOF），成立于2021年11月，截至今年6月29日，成立以來的回報(bào)為-15.86%。
從這兩位基金經(jīng)理的管理情況來看，其實(shí)真正管理FOF產(chǎn)品的時(shí)間并不算長(zhǎng)，但規(guī)模增長(zhǎng)得比較快。也就是說，規(guī)模的考驗(yàn)已經(jīng)開始出現(xiàn)了。
回到交銀安享穩(wěn)健養(yǎng)老一年(FOF)Y這只產(chǎn)品，由于只有一年持有期，整體風(fēng)險(xiǎn)設(shè)置屬于偏穩(wěn)健型的目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金。根據(jù)約定，投資于權(quán)益類資產(chǎn)的戰(zhàn)略配置目標(biāo)比例25%，投資比例為基金資產(chǎn)的15%~30%。
具體再?gòu)慕衲暌患径饶┑某謧}(cāng)來看，前十大重倉(cāng)基金中，全部都是債券型基金，其中有7只是交銀施羅德基金旗下的債券產(chǎn)品，具有比較明顯的內(nèi)部FOF特征。再?gòu)娜ツ甑椎娜砍謧}(cāng)來看，在前三十持倉(cāng)里，權(quán)益基金的產(chǎn)品并不多，且也大多都是來自交銀施羅德旗下的產(chǎn)品，但不少產(chǎn)品近一年的表現(xiàn)都比較一般。
整體而言，該基金的風(fēng)險(xiǎn)特征類似于固收+產(chǎn)品，截至一季度末的整體持倉(cāng)偏側(cè)重防守，持倉(cāng)如果都是以自己公司旗下的產(chǎn)品為主，那么收益空間就要看其中的權(quán)益產(chǎn)品能不能起來。
